为什么叫“中国式的特里芬两难”?

  首先来看中国式的特里芬两难:人民币汇率和国内政治经济稳定不可兼得。
  从2003年到现在,刚好十年。这十年里中国社会两个最大的变化一个是M2从大约22万亿增长到大约100万亿,另一个是美元兑人民币汇率从1:8.27贬值到1:6.27,即人民币升值约31.9%。在这十年时间里,人民币对内不断贬值,对外则不断升值,即中国不断膨胀的M2相当于中国国民拥有越来越多的美元,从而在世界范围内分到更多的财富。简单说,就是中国不断通过印钞来剥夺全世界。常识告诉我们,这显然是不可能的,全世界不会无缘无故被我们剥夺,中国国民能够支配得只有自己挣到的那点外汇储备,其本质不过是国内的外贸生产者转移支付给进口消费者。
13-04-02  十年天崖路 发布
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    windbell13

      中国改革开放前
      经济都快崩溃了
      不是也照样过来了吗?
      西方国家总是低估了中国人民的忍耐力
      我觉得如果说中国真的崩溃了
      其原因也是来自国内
      只有中国的忍耐力崩溃了
      中国才有可能崩溃

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    椰子花生


      这个[中国版的特里芬难题],是楼主创造出来的一个新的名词。美国式的特里芬难题的实质是:

      要成为国际储备货币就必须保持币值坚挺

      要保持币值坚挺就必须保持长期的贸易顺差

      这可称得上“悖论”是针对美元作为担任国际货币功能的利弊而言的。不存在所谓的二选一的问题。

      但楼主将[人民币汇率和国内政治稳定]比做特里芬难题,是非常不恰当的。

      在楼主的以下的观点里,这充其量,就是一个二选一的问题,甚至连矛盾都谈不上。

      这两者之间究竟有着怎样的内在的联系,楼主只是大略地论述了一下,可谓蜻蜓点水。

      实质上,这两者之间是有联系的,其中所描述的一部分,是有道理的。比如因汇率大幅下跌而引起挤兑美元,这在很多国家发生过。

      但是,要将这两者比作特里芬难题,毫无道理。



      二、用以证明特里芬难题形成的两个原因莫名其妙

      中国不断通过印钞来剥夺全世界。

      这是一句很雷人的话。说世界来剥夺中国的人力和资源就很正常。要说中国印钞剥夺全世界,不知道是哪里跟哪里,剥夺什么了?

      [其本质不过是国内的外贸生产者转移支付给进口消费者] 恕我学识浅薄,没看懂,到底在转移些什么?


      就这么一句:中国要印钞剥夺全世界,看上去不可能,但实际上在过去的十年间就可能。因为中国有廉价的劳动力和不断维持升值的预期。

      需要什么样的智商才能得出这样的结论啊。

      拥有大把廉价劳动力的国家,仅仅想办法让自己的货币维持升值就可以印钞来剥夺全世界?

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    jackchen1125

      奥巴马总统减税,又加大支出,年年赤字一万亿美元以上
      五年时间,美国国债从10万亿美元快速上升到了16.5万亿美元。
      2017年他卸任时美国国债超过20万亿美元。
      平均到每个美国人头上,就是30多万人民币的债务。
      所以美元将来也不会涨太多。
      ------对人民币有严重影响的是中国的债务,如果债务太多,将严重影响人民币的购买力

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    不走老路不走邪路

      美元的上升,取决于失业率。只要失业率下降,联储就可以退出QE

      而美国失业率的下降,并不完全取决于经济,而是取决于人口

      在二战之后婴儿潮中出生的大量人口,如今已经到了退休的年龄。由于生育率的持续下降,当他们的退休后,会为相对年轻的人们腾出足够让失业率大降的就业岗位。同时,他们的退休金,已经储备得足足的,足够这些人安度晚年——除非大通涨,侵蚀掉他们的退休金

      所以,联储的首要任务,就是抗通涨,就是让美元升值

      而某国,自从计划生意以来,人口也呈现逐年下降趋势。唯一的不同,是几十年来,养老金是个巨大的缺口。这样的未老先富,是绝对的死循环。因为超发货币来补充养老金的话,势必造成高通涨。而致命的高通涨,是任何一个王朝的天敌。

      曾经和别人聊天:

      有个人十几二十年以来,每个周末都去古玩市场,看到好看的小籽料,就买几颗回家,也不太当回事,就随手扔在玻璃鱼缸里。早些年的籽料便宜啊。

      终于有一天,他攒了小半缸的籽。终于有一天,一节手指头大小的籽料,如果白度到羊脂的,开价都要好几千了。

      美金就是我们的籽。

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    难得读书

      总觉得楼主静态的看待了欧美的问题。
      这是一个比烂的时代。
      我们这个龌蹉的国家,有一点比欧美“强”。那就是蛮横和无耻的执行力。
      美国也想用卑鄙解决问题,可是选民是不答应的。
      比印钞票,央行只有在津巴布韦面前才不敢称第一。
      猪一样的民族,只配有猪一样的命运。
      我们的债务平台一旦破裂,绝对不会像塞浦路斯一样减记。
      只会和以前一样,印钞票。
      我们日常的货币政策只有印钞票和加班印钞票的区别。
      到那天就和08年一样,招人加班印钞票。

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    timesonline

      如果你在08年有100万的房产,上了经济论坛这些大湿的当,卖房子买美元,那么到现在你的损失如下:

      美元汇率从6.8左右到现在的6.2左右,损失近10万
      卖房子租房,房租就按城中村地下室算,这几年下来也要近10万
      08年100万的房子,现在最最保守也涨到200万(只翻一倍已经是太客气了),至少损失100万

      100万的资产,在这些大湿的操作下损失了120万,与此同时宽敞明亮的大房子不住,还多住了几年地下室,大湿不愧是大湿!!!

      到今天,这些大湿还在这里孜孜不倦地鼓吹崩溃论,劝人卖房子买美元,还厚颜无耻地说趋势是对的,冥币早晚要崩,换美元是为了保命, 那么请问大湿:08年卖房子能买多少美元,现在卖同样的房子能买多少美元?

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    光线motor

      感谢楼主分析,收获不小。

      最近注意到台湾高人王伯达也到天涯上就房地产泡沫前景进行了分析预测。他基于东南亚,香港,台湾,日本房地产泡沫破裂的历史,以及中国外汇占款不断减少的预期,认为房地产泡沫即将破裂。

      与楼主不同的是,他认为房地产泡沫会先破裂,其后人民币汇率不会大降,国内也会出现通缩。其主要依据是之前台湾,日本的历史。

      所以关键还是外汇占款减少后,决策层的货币政策。是走日本式限制房地产投融资规模,在外汇占款减少后,不通过信用扩张维持M2高速增长,还是为了维持泡沫继续高速发行货币。现在看,日本式的强行刺破泡沫,银行大比例倒闭,社会陷入通缩,经济长期停滞也不是决策层希望的结果。

      所以,在外汇占款逐渐减少情况下,通过适当扩张信用,维持当前流动性规模,同时人为拉高汇率,防止资金外流,防止泡沫被立即挤爆。另一方面,通过各种改革措施释放改革红利,加速实行房产税,为地方政府债务寻求出路。希望通过以上措施能实现软着陆。

      以上是我对当前决策层行为的解读。请问楼主对以上政策措施实施的前景怎么看。
      

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    welly100

      我突然发现汇率风险是完全可以避免的。完全市场化也是解决之道,但是有一个重要的核心前提:就是资本的社会化。
      我的基本理论:在充分竞争的工业社会里,总是供应充足而需求不满,对应的就是资金的大量闲置,所有这些闲置资金都想寻找最高资本回报率,寻找风险与获益的完美统一。但是资金的大小、资金市场、资金背后的能力往往决定部分人的资金能有很高收益,绝大部分的散户收益平平,考虑到物价情况甚至可能是负的。根据自由竞争的丛林法则,最终结果就是强者更强,弱者更弱即使把垄断排除之外,所以周期性危机这种说法也是成立的。显然这种经济规则,不能很好保护经济的健康发展。资金这种竞争的自然法则是有害的,尤其当整个社会人都有积蓄,至少表明上不缺钱的情况下,往往使更少资金一方无利甚至受害,危害社会,那么必须重新制定规则,保证在社会资金充裕情况下,每个人都能获得一定稳定的较高收益的资金份额。也就是说,社会获利较高的单元必须适当引入社会化资本,全社会适度规模的经济体必须在法律的框架内让出部分股本作为社会化股本构成。
      当社会化资本成为一个国家经济主要资本构成时,所产生的人性关怀,所体现的公平与效率的完美结合,所激发的政治热情,所导致的良好社会秩序,社会伦理关系都是一个国家民族最宝贵的的财富,是国家真正崛起可靠的制度保证。
      社会化资本能有效抵制任何热钱的冲击,和其他任何资金比他是有制度保证属于高回报的资本,通过汇率进来的投资资本、所有的热钱存在天然不足,尤其对于热钱来说,只要一个国家任何有利可图的行业、经济体,社会化资本有着优先权,那么任何热钱能兴风作浪的可能性就比较少,尤其如果你的体制规则比较健全没什么漏洞的话,基本属于来找死的。
      举个例子来说,比如一个地区大润发超市占据主要商业地位,根据资本社会化要求,他必须让出股份来,进行社会化改造,这样大润发赚的钱相当部分等于回给老百姓了。如果他不愿意,那么税收方面肯定要交重税。另外,也可以按他模式重新建立一个社会化资本构成的超市和他竞争,让投资老百姓选择,你与愿意到你自家有股份的店里买东西还是愿意到别人家里买东西呢?

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    把把中

      李克强:“从中国来说,如果整体上贸易不平衡,会给我们宏观经济调控带来极大的压力,我这里也坦率的说,比较多的外汇储备已经是我们很大的负担,因为它要变成本国的基础货币,会影响通货膨胀。”
      

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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    一戴三毛毛

      随着解放后形势的好转,中央决定进行币改,随之将第一套币改换为第二套币,币改时间为1955年3月1日。此次币改,它是经过解放初期的经济恢复,国民经济大踏步走向繁荣之时而实施的。   
      人民币第一套转换为第二套,是属于币制改革性质,它不同于2至5各套币套类之改变,它是解放后,国家金融史上一次大的行动。   
      币改之初,人民银行总行,要求下属各行务必统一部署,首先做好所有账务的新旧币折合工作。折算率为:旧币1万元折合新币1元,旧币百元以下四舍五入。币值折好后,按存、放、汇账户抄列新旧币折合对照表,然后依据对照表,建立各项新账。新账建好后再抄制新旧币折算的单位往来对账单,以对清内外账务(见附图)。这项工作,总行要求各行不能出现差错。此工作终结后,将少列的折算表作永久保管档案保存备查。在币改实施之时,各行的业务量都很大,同志们整整奋战了三昼夜,才完成了新旧币的折算工作。这次币改的第二步工作是钞票限期兑换,其兑换比例是旧币1万元兑换新币1元。兑换中,为了照顾群众的利益,上级行还规定,不足百元的零头旧币(100元旧币兑换新币1分钱)采取以实物找补的办法,50元给信封一个,20元给信纸一张,18元给钢针一枚。这样一来,城乡群众兑换踊跃,在很短时间内银行顺利地完成了新旧币兑换任务。从此,我国人民币则走上了正规的道路,成为世界上最稳定的货币之一。

    14-12-23 | 添加评论 | 打赏

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