[草根视点]日本为什么会有货币宽松的底气

  美国的货币宽松如约而至了,而日本也开始的货币宽松的政策,一时间货币宽松成了经济的救命稻草了,美国的宽松是为了尽快让美元贬值,从而拯救困境中的美国制造业。而因为美国的货币美元是世界货币,一度比黄金更加值得信赖(当然在不久的将来的热度仍旧会超过黄金的,在这里暂不讨论这个事情的),当然它发的货币就是世界货币,可以在全世界流通,在全世界直接购买商品,也就是说美国它只要发行货币就可以直接交换到货物,只要首先用在国外,那么通胀就不会直接在美国发生,而会在美元流行的国家首先发生。所以美国人很牛的说:“发行美元是我的事情,而通胀则是你们的事情。”这就是世界货币的优势和特权。那么美国的货币宽松也就很好理解的了,而日本为什么也要货币宽松呢?很多的朋友不解了,甚至认为那是日本在自杀。包括很多的经济学家也是如此的认为(包括著名经济评论家叶檀也是如此认为,她所新发的《疯狂的货币政策将毁灭日本》也是持这一观点的),而能够将日本货币宽松政策原因说到点子上的,到目前为止我还没有看到过一篇的,那么在这里我就把日本之所以要货币宽松的原因以我的理解说一下的。

  其实在这几年日本的日子是很难过的,日本的经济低迷,出口不振,而一度在国际市场上热销的索尼、松下电器也是输给了韩国的三星等品牌的。这些日子我看看我周遭朋友的手机其实也是三星的开始慢慢超过了用苹果的朋友的,那么为什么日本的经济如此低迷呢?其实无它说起来很简单就是因为日元汇率高的原因,在08年之后韩国几乎在一夜之间将韩元贬值了一倍,有印象的朋友可以看一下当年的报纸,满眼都是韩国即将崩溃的理论,几乎是一边倒的,就是韩国国家要崩溃了,韩国的苦日子开始了。可没有过一二年的时间我们一下子发现韩货充斥了整个超市,在电器卖场韩货的人气是远超日本商品的,什么索尼、松下都不见了,而满眼能看到的都是三星了,甚至韩国的服装在国内也是大行其道了,为什么?性价比高啊,韩国的商品和日本商品质量差不多而价格却是便宜了很大一截的,同样的情况下,当然顾客买的都是韩国货了。这就是韩货吃香的原因了,也就是价格所决定的,那么可见在08年韩元的贬值非但没有使韩国崩溃相反的是韩国首先能够摆脱经济危机的原因了。那么同样情况下日元为什么没有贬值呢?也很简单,因为日本的经济、外交、军事的政策其实并不是完全掌握在日本人手里的,在极大的程度上日本的国内、国外政策是听命于美国的,而日本的经济总量远大于韩国,而这个时候美国发生了经济危机,美国需要提升国内的实体生产的,要是日元在此时贬值对美国的经济将是致命的,那么美国会允许它此时贬值吗?当然是不可能的了,而同样在韩国其实很多情况下也是必须要听命于美国的,而它远小于日本的经济总量在此刻救了它,于是在美国的默许下迅速贬值了,这就是韩国08年货币贬值的深层原因了。

  而同样在那一刻日本为了挽救美国的经济付出了巨大的牺牲,日元直挺挺的挺在那里,同样也是在那一时刻,中国由于美国的巨大压力人民币也在持续的升值过程中,只有一点不一样,日本是自愿的,而我们是在美国的各种压力下出于无奈而被迫升值的。于是我们看到了相同的结果,就是出口越来越困难了,日本的东西卖不动了,中国的商品同样由于人民币的上涨,也不好卖了。而这中间又发生了一件大事,那就是2011年3月11日的日本大地震,地震后日本伤亡惨重,许多的市县需要重建,而日本本来就是一个资源匮乏的国家,许多的资源、生产原料需要进口,也就是在地震后不久日本快速将日元升值。当时日本的策略是很明确的就是日元升值后,重建所需的大量能源、原材料就相对便宜了,所以在这一阶段日本是需要高币值的日元,而这一阶段又是持续了一年左右的,这对于美国同样是件好事,因为不需要说服,日本自己就需要高币值的日元的,而这一阶段是一年左右。在日本重建结束之后,出口的乏力又摆上了桌面的,而同时美国的经济并没有彻底的改观,只是有一线的曙光而已,为了美国的利益,日元仍旧处于高位徘徊。而早在这期间日本为美国所做的巨大牺牲美国也是心知肚明的,美国也是需要回报日本的,当然这要在美国经济复苏的态势确定以后,而回报最直接的就是允许日元的贬值,从而带动日本的制造业和出口。

  那么其实事情也就很清楚了,美国经济复苏的态势一旦显露,日元是必定会大幅贬值以提升日本的出口的。而在不久美联储开始了第三轮的货币宽松,美国的复苏迹象也是越来越明显了(但是态势尚未确立),同样美国在逼迫其他国家货币升值的同时却开始允许日元的小幅度贬值了,这就是日元在近一个月内持续贬值的原因了。而日元的贬值靠的是什么?当然是货币宽松,由于货币宽松,外汇市场上的日元多了,日币就开始贬值了,而日本近阶段政府首脑发出的无限制宽松政策其实就是日元即将大贬的一个明确信号,当然需要美国的经济复苏确立。那么也就是说在目前的阶段日元是小幅度试探性的贬值,而大幅度的贬值其实还在后面。

  那么日元有大幅贬值的条件吗?会不会因为货币的宽松引发日本国内的通货膨胀?我们看一下日本08年和今天的物价指数就可以知道,08年到今天日本国内的商品由于日元的升值进口商品的便宜而极大的拉低了日本的物价。这也就是本币升值的好处,物价便宜了,所以在目前日本是没有丝毫的通胀的。那么即使货币的宽松造成物价的一定上涨,其幅度还是极其有限的和可以控制的,只要不是无限量的宽松,而无限量宽松的话只是一种喊话的姿态而已,就是为了引导汇率市场抛售日元从而造成日元的贬值罢了,也就是说其实是不用发那么多的货币的,只是需要加大喊话的力度就可以办到的了。那么日元大幅度的贬值就成为了可能的了。

  日元的贬值成为可能的条件有了,接下来就等美国经济复苏的信号了。那么只有一个问题了,美国会允许日本贬值吗?前面我已经再三讲了日美的联盟不仅仅是军事的联盟,其实也是经济的联盟,在这一点上是没有丝毫问题的,就是一个时间点的问题。这个时间点大概会在什么时候呢?在前面一篇文章里我说过可能在明年也就是2013年的下半年或者2014年年初的时候,从现在日本政府的喊话看这个时间点有可能提前,但应该是不会早过明年的四月之前的,也就是在明年的四月之前日元只是小幅度的贬值,而一旦美国经济复苏信号确立后日元是会大幅度的贬值的,至少贬30%以上的贬值幅度,而且贬值的速度到了那个时间点也是会很快的。

  那么日元的贬值后整个世界的经济格局会发生怎样的变化呢?其实日本在本币高企的日子是做了不少的工作的,加大了科研和新产品的研发力度,由于日币升值,相对而言日本的研发成本更低了,因为原料便宜,国外的人工便宜,国外的新技术和专利的便宜,所以研发的成本比日元低的时候是更加便宜了,在本币高企的时候就是研发和产品升级换代的黄金时间,这一点日本都没有错过。所以在前几天日元贬值最厉害的时候,索尼的股价反而大涨了就是一个迹象,日本人自己是很清楚自己的实力的。这也就是说日元的大幅贬值和日本升级换代的产品大量的推出是在同样一个时刻的。那么我们会在市场上看到怎么一个场景呢?日本产品将以摧枯拉朽之势扫荡一切的,也就是在这之前的韩国商品、中国商品将毫无抵抗的退出市场,因为日本商品在性能和档次上将完全击败中韩的,而日元的大幅贬值,使得日本商品在价格上也是不输于中韩的,当然中国商品是更次一等的。那个时候的中韩将毫无还手之力的,日本货物又将重新充斥世界的每一个角落,那么日本的经济危机还会有吗?而同时的中国是切实处在了危机的漩涡中心无以自拔的。因为在人民币高企的时候我们是毫无作为的,出口更加不畅,而转型却是还是没有影子的事情,那么在那个时候我们能够指望什么呢?内需市场吗?可同样只是幻象,因为中国人的基本保障还没有实现,那么寄希望于内需就是一句空话了。还有什么,我实在是想象不出了。

  那么同样其他的国家会发生怎么样的情况呢?由于美国的经济复苏态势确立,美国需要大量的美元回流,于是美国会提高美元的利率,于是世界各国的美元会很快的回到美国,同时由于美元利率上涨、美元回流,造成在汇市每天会有大量的美元交易当然是换进美元,于是美元开始上涨,其他国家的货币开始下跌,而东南亚的新兴国家由于都是依靠出口赚取外汇,由于日元贬值造成这些国家出口额度的下降,于是就会出现货币的竞相贬值来增加出口额,于是一张多米诺骨牌的效应就会重新显现,就像上个世纪90年代末的亚洲金融风暴一样,不,就是上次亚洲金融风暴的重演罢了,人民币同样会大幅度的贬值。而同时我们的外贸工厂在人民币升值出口乏力的时候大规模的倒闭,而转型和产品的升级换代还尚在规划之中,那么在那个时候中国会发生怎么样的情况呢?

  我不知道也同样不敢想象,当然可能一切都不会发生,任何事情在发生之前都被绝大多数人视为不可能发生的,在08年之前你会相信花旗、美林、AIG的倒闭吗?会相信末日博士鲁比尼的预言吗?当然我不是鲁比尼,但我在数月前说过的一些话是不是离现在发生的情况越来越相似呢?

13-01-23  唐小乐日记 发布
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